Miksi sellun ja kahvin hinnat nousevat usein samana vuonna

Kaksi toisiinsa liittymätöntä hyödykettä, yksi yhteinen osoite

Kahvinpaahtimo Seattlessa ja pakkausten ostaja Rotterdamissa ajattelevat harvoin ostavansa samasta paikasta. Silti molemmat ovat usein. Brasilia toimitukset lähellä 40 % maailman kahvista , ja se on myös yksi suurimmista pakkauslaatuisen kartongin valmistukseen käytetyn eukalyptusmassan tuottajista. Kun yksi sääjärjestelmä, valuutan heilahtelu tai merenkulun pullonkaula osuu kyseiseen maahan, se voi siirtää kaksi hyödykemarkkinoita, joilla ei muuten ole mitään tekemistä keskenään.

Tämän päällekkäisyyden vuoksi hankintatiimit näkevät joskus vihreän kahvin futuurien ja sellun indeksien nousevan samalla vuosineljänneksellä. Se ei ole otsikon arvoinen outo sattuma. Se on maantieteen ennustettavissa oleva tulos.

Kun sää osuu kahdesti

Arabica-kahvipuut seuraavat kaksivuotista kiertokulkua vuorotellen korkeasatoisen "on-year" ja kevyemmän "off-year" välillä. Kuivuus tai pakkas kriittisen kasvuikkunan aikana ei vain leikkaa kyseisen vuoden satoa – se voi tukahduttaa myös seuraavan jakson, koska vahingoittuneet puut tarvitsevat vuodenaikoja toipuakseen. Metsäviljelmät reagoivat samoihin sadekuvioihin, vain hitaammin: kahvikirsikoita rasittava kuiva kausi voi myös hidastaa eukalyptuksen kasvusyklejä, jotka ruokkivat sellutehtaita provinssin päässä.

Valmistajat, jotka haluavat vähemmän altistumista yhdelle kuitualueelle, ovat alkaneet siirtää osaa tarjonnastaan kohti bambumassa vaihtoehtoisena kuidun lähteenä paperimukeille , joka perustuu erilaiseen kasvumaantieteeseen ja sadonkorjuurytmiin kuin brasilialainen eukalyptus tai eteläamerikkalainen puukuitu.

Valuutta- ja rahtikerros

Sää selittää tarjontapuolen. Valuutta ja logistiikka selittävät, miksi hintamuutos osuu usein samaan kuukauteen. Kahvi ja sellu hinnoitellaan kansainvälisesti Yhdysvaltain dollareissa, mutta ne tuotetaan paikallisessa valuutassa, joten Brasilian realin heilahtelu muuttaa viejien marginaaleja molemmissa hyödykkeissä kerralla satoolosuhteista riippumatta.

Lisää konttirahti. Kahvipussit ja sellupaalit lähtevät usein samojen Etelä-Amerikan satamien kautta, joten ruuhkatapahtuma tai polttoainekustannusten nousu nostaa molempien lastien laskeutumiskustannuksia samanaikaisesti. Energiakustannukset korostavat tätä entisestään, sillä kahvin paahtaminen ja puun valmistus ovat molemmat lämpöintensiivisiä prosesseja, jotka altistuvat samoihin alueellisiin sähkön ja polttoaineiden hintoihin.

Miksi ajoitus on enemmän kuin odotit

Tämä ei tarkoita, että kahvi ja sellu liikkuisivat yhdessä joka vuosi. Useimpina vuosina niiden hintasyklit poikkeavat täysin toisistaan, koska kahvi reagoi nopeammin yhteen huonoon satoon, kun taas sellun hinnoittelua muokkaavat enemmän tehtaiden kapasiteetti ja paperin kysyntäsyklit. Mutta kun iskee laaja shokki – suuri kuivuusvuosi, valuutan devalvaatio tai tuottajamaan vientiä koskeva tariffiilmoitus – molemmat markkinat imevät sen lähes samaan aikaan, koska niillä on sama alkuperäpaikka eikä sama tuotelogiikka.

Kauppapolitiikka lisää uuden kerroksen ostajat usein kaipaavat. Yhden maan maataloustuotteiden vientiin suunnattu tariffi rajoittuu harvoin yhteen hyödykeriviin; se muokkaa laivausmääriä ja sopimusehtoja kaikessa maan satamien kautta kulkevassa tilassa. Pakkauksen ostajien kustannusseurantaan tämä on sama dynamiikka selluvetoiset voimat vuoden 2026 paperikuppihinnoittelun takana , jossa kuitukustannukset liikkuivat syistä, joilla ei ollut juurikaan tekemistä itse paperikuppien kysynnän kanssa.

Mitä tämä tarkoittaa pakkausten ostajille

Käytännön takeena ei ole se, että kahvin hinnat ennustavat paperikuppien hintoja. Se, että molemmat ovat alavirtaan samoista ylävirran muuttujista – sää tietyillä kasvu- ja metsätalousalueilla, kourallinen valuuttakursseja ja pieni määrä laivakäytäviä. Kun jokin näistä muuttujista liikkuu jyrkästi, kannattaa tarkistaa, näkyykö se myös pakkauslainauksessa, vaikka uutisoinnissa puhuttaisiinkin vain kahvista.

Ostajille, jotka haluavat vähentää altistumista sen sijaan, että vain seurataan sitä, kuitujen monipuolistaminen on yksi harvoista hankintavaiheessa käytettävissä olevista vipuista. Työskentely alkaen ympäristöystävälliset paperikuppilinjat, jotka on hankittu vahvistettujen kuitustandardien mukaisesti jakaa riskin useammalle kuin yhdelle kasvualueelle, mikä on tärkeämpää vuosina, jolloin yhden maan sää nostaa uutisotsikot kahdelle toisistaan riippumattomalle hyödykkeelle kerralla.

Lähteet

Tiedot Brasilian osuudesta maailmanlaajuisesta kahvin tuotannosta ja sen joka toinen vuosi tapahtuvasta Arabica-syklistä viitataan julkaisusta USDA Foreign Agricultural Service kahvimarkkinoiden kiertokirje . Viimeaikaiset hintaliikkeet ja sään/tariffien vaikutuskonteksti, joka on peräisin International Coffee Organizationin markkinaraportointi .